Il regolamento sui mercati delle cripto-attività (Regolamento (UE) 2023/1114, noto come MiCA, Markets in Crypto-Assets) è il quadro unico europeo che disciplina l’emissione e i servizi sulle cripto-attività. Distingue tre categorie: i token collegati ad attività (ART, stablecoin agganciate a un paniere), i token di moneta elettronica (EMT, agganciati a una sola valuta) e le altre cripto-attività (incluse le utility token). Regola l’offerta al pubblico e l’ammissione alla negoziazione (con obbligo di white paper), l’autorizzazione dei prestatori di servizi per le cripto-attività (CASP), la prevenzione degli abusi di mercato e la vigilanza di autorità nazionali, ABE ed ESMA. Questa raccolta presenta tutti i 149 articoli con sintesi, commento, casi pratici e domande frequenti, a fini divulgativi.
MiCA si applica in modo scaglionato: le regole su ART ed EMT (Titoli III e IV) dal 30 giugno 2024, il resto del regolamento dal 30 dicembre 2024. Resta fermo il coordinamento con la disciplina antiriciclaggio e con il regolamento sui dati personali quando vengono trattati dati degli utenti.
Titolo I – Oggetto, ambito di applicazione e definizioni
Titolo II – Cripto-attività diverse dai token collegati ad attività e di moneta elettronica
- Art. 4 Reg. (UE) 2023/1114 – Offerte al pubblico di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica
- Art. 5 Reg. (UE) 2023/1114 – Ammissione alla negoziazione di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica
- Art. 6 Reg. (UE) 2023/1114 – Contenuto e forma del White Paper sulle cripto-attività
- Art. 7 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazioni di marketing
- Art. 8 Reg. (UE) 2023/1114 – Notifica del White Paper sulle cripto-attività e delle comunicazioni di marketing
- Art. 9 Reg. (UE) 2023/1114 – Pubblicazione del White Paper sulle cripto-attività e delle comunicazioni di marketing
- Art. 10 Reg. (UE) 2023/1114 – Risultato dell’offerta al pubblico e disposizioni di salvaguardia
- Art. 11 Reg. (UE) 2023/1114 – Diritti degli offerenti e delle persone che chiedono l’ammissione alla negoziazione di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica
- Art. 12 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica dei White Paper sulle cripto-attività pubblicati e delle comunicazioni di marketing pubblicate
- Art. 13 Reg. (UE) 2023/1114 – Diritto di recesso
- Art. 14 Reg. (UE) 2023/1114 – Obblighi degli offerenti e delle persone che chiedono l’ammissione alla negoziazione di cripto-attività diverse dai token collegati ad attività o dai token di moneta elettronica
- Art. 15 Reg. (UE) 2023/1114 – Responsabilità per le informazioni fornite in un White Paper sulle cripto-attività
Titolo III – Token collegati ad attività (ART)
- Art. 16 Reg. (UE) 2023/1114 – Autorizzazione
- Art. 17 Reg. (UE) 2023/1114 – Requisiti per gli enti creditizi
- Art. 18 Reg. (UE) 2023/1114 – Domanda di autorizzazione
- Art. 19 Reg. (UE) 2023/1114 – Contenuto e forma del White Paper sulle cripto-attività per i token collegati ad attività
- Art. 20 Reg. (UE) 2023/1114 – Valutazione della domanda di autorizzazione
- Art. 21 Reg. (UE) 2023/1114 – Concessione o rifiuto dell’autorizzazione
- Art. 22 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazione sui token collegati ad attività
- Art. 23 Reg. (UE) 2023/1114 – Restrizioni all’emissione di token collegati ad attività ampiamente utilizzati come mezzo di scambio
- Art. 24 Reg. (UE) 2023/1114 – Revoca dell’autorizzazione
- Art. 25 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica dei White Paper sulle cripto-attività pubblicati per token collegati ad attività
- Art. 26 Reg. (UE) 2023/1114 – Responsabilità degli emittenti di token collegati ad attività per le informazioni fornite in un White Paper sulle cripto-attività
- Art. 27 Reg. (UE) 2023/1114 – Obbligo di agire in modo onesto, corretto e professionale nel migliore interesse dei possessori di token collegati ad attività
- Art. 28 Reg. (UE) 2023/1114 – Pubblicazione del White Paper sulle cripto-attività
- Art. 29 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazioni di marketing
- Art. 30 Reg. (UE) 2023/1114 – Informazione continua dei possessori di token collegati ad attività
- Art. 31 Reg. (UE) 2023/1114 – Procedure di trattamento dei reclami
- Art. 32 Reg. (UE) 2023/1114 – Individuazione, prevenzione, gestione e comunicazione dei conflitti di interesse
- Art. 33 Reg. (UE) 2023/1114 – Notifica delle modifiche all’organo di amministrazione
- Art. 34 Reg. (UE) 2023/1114 – Dispositivi di governance
- Art. 35 Reg. (UE) 2023/1114 – Requisiti di fondi propri
- Art. 36 Reg. (UE) 2023/1114 – Obbligo di detenere una riserva di attività e composizione e gestione di tale riserva di attività
- Art. 37 Reg. (UE) 2023/1114 – Custodia delle attività di riserva
- Art. 38 Reg. (UE) 2023/1114 – Investimento della riserva di attività
- Art. 39 Reg. (UE) 2023/1114 – Diritto di rimborso
- Art. 40 Reg. (UE) 2023/1114 – Divieto di concedere interessi
- Art. 41 Reg. (UE) 2023/1114 – Valutazione dei progetti di acquisizione di emittenti di token collegati ad attività
- Art. 42 Reg. (UE) 2023/1114 – Contenuto della valutazione dei progetti di acquisizione di emittenti di token collegati ad attività
- Art. 43 Reg. (UE) 2023/1114 – Classificazione dei token collegati ad attività come token collegati ad attività significativi
- Art. 44 Reg. (UE) 2023/1114 – Classificazione volontaria dei token collegati ad attività come token collegati ad attività significativi
- Art. 45 Reg. (UE) 2023/1114 – Obblighi aggiuntivi specifici per gli emittenti di token collegati ad attività significativi
- Art. 46 Reg. (UE) 2023/1114 – Piano di risanamento
- Art. 47 Reg. (UE) 2023/1114 – Piano di rimborso
Titolo IV – Token di moneta elettronica (EMT)
- Art. 48 Reg. (UE) 2023/1114 – Requisiti per l’offerta al pubblico o l’ammissione alla negoziazione di token di moneta elettronica
- Art. 49 Reg. (UE) 2023/1114 – Emissione e rimborsabilità dei token di moneta elettronica
- Art. 50 Reg. (UE) 2023/1114 – Divieto di concedere interessi
- Art. 51 Reg. (UE) 2023/1114 – Contenuto e forma del White Paper sulle cripto-attività per i token di moneta elettronica
- Art. 52 Reg. (UE) 2023/1114 – Responsabilità degli emittenti di token di moneta elettronica per le informazioni fornite in un White Paper sulle cripto-attività
- Art. 53 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazioni di marketing
- Art. 54 Reg. (UE) 2023/1114 – Investimento di fondi ricevuti in cambio di token di moneta elettronica
- Art. 55 Reg. (UE) 2023/1114 – Piani di risanamento e di rimborso
- Art. 56 Reg. (UE) 2023/1114 – Classificazione dei token di moneta elettronica quali token di moneta elettronica significativi
- Art. 57 Reg. (UE) 2023/1114 – Classificazione volontaria dei token di moneta elettronica quali token di moneta elettronica significativi
- Art. 58 Reg. (UE) 2023/1114 – Obblighi aggiuntivi specifici per gli emittenti di token di moneta elettronica
Titolo V – Autorizzazione e condizioni di esercizio dei prestatori di servizi (CASP)
- Art. 59 Reg. (UE) 2023/1114 – Autorizzazione
- Art. 60 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione di servizi per le cripto-attività da parte di talune entità finanziarie
- Art. 61 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione di servizi per le cripto-attività su iniziativa esclusiva del cliente
- Art. 62 Reg. (UE) 2023/1114 – Domanda di autorizzazione come prestatore di servizi per le cripto-attività
- Art. 63 Reg. (UE) 2023/1114 – Valutazione della domanda di autorizzazione e concessione o rifiuto dell’autorizzazione
- Art. 64 Reg. (UE) 2023/1114 – Revoca dell’autorizzazione di un prestatore di servizi per le cripto-attività
- Art. 65 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione transfrontaliera dei servizi per le cripto-attività
- Art. 66 Reg. (UE) 2023/1114 – Obbligo di agire in modo onesto, corretto e professionale nel migliore interesse dei clienti
- Art. 67 Reg. (UE) 2023/1114 – Requisiti prudenziali
- Art. 68 Reg. (UE) 2023/1114 – Dispositivi di governance
- Art. 69 Reg. (UE) 2023/1114 – Informazioni da trasmettere alle autorità competenti
- Art. 70 Reg. (UE) 2023/1114 – Custodia delle cripto-attività e dei fondi dei clienti
- Art. 71 Reg. (UE) 2023/1114 – Procedure di trattamento dei reclami
- Art. 72 Reg. (UE) 2023/1114 – Individuazione, prevenzione, gestione e comunicazione dei conflitti di interesse
- Art. 73 Reg. (UE) 2023/1114 – Esternalizzazione
- Art. 74 Reg. (UE) 2023/1114 – Liquidazione ordinata dei prestatori di servizi per le cripto-attività
- Art. 75 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione di custodia e amministrazione di cripto-attività per conto di clienti
- Art. 76 Reg. (UE) 2023/1114 – Gestione di una piattaforma di negoziazione di cripto-attività
- Art. 77 Reg. (UE) 2023/1114 – Scambio di cripto-attività con fondi o scambio di cripto-attività con altre cripto-attività
- Art. 78 Reg. (UE) 2023/1114 – Esecuzione di ordini di cripto-attività per conto di clienti
- Art. 79 Reg. (UE) 2023/1114 – Collocamento di cripto-attività
- Art. 80 Reg. (UE) 2023/1114 – Ricezione e trasmissione di ordini di cripto-attività per conto di clienti
- Art. 81 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione di consulenza sulle cripto-attività e prestazione di servizi di gestione del portafoglio di cripto-attività
- Art. 82 Reg. (UE) 2023/1114 – Prestazione di servizi di trasferimento di cripto-attività per conto di clienti
- Art. 83 Reg. (UE) 2023/1114 – Valutazione dei progetti di acquisizione di prestatori di servizi per le cripto-attività
- Art. 84 Reg. (UE) 2023/1114 – Contenuto della valutazione dei progetti di acquisizione di prestatori di servizi per le cripto-attività
- Art. 85 Reg. (UE) 2023/1114 – Individuazione di prestatori di servizi per le cripto-attività significativi
Titolo VI – Prevenzione e divieto degli abusi di mercato
- Art. 86 Reg. (UE) 2023/1114 – Ambito di applicazione delle norme in materia di abusi di mercato
- Art. 87 Reg. (UE) 2023/1114 – Informazioni privilegiate
- Art. 88 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazione al pubblico di informazioni privilegiate
- Art. 89 Reg. (UE) 2023/1114 – Divieto di abuso di informazioni privilegiate
- Art. 90 Reg. (UE) 2023/1114 – Divieto di divulgazione illecita di informazioni privilegiate
- Art. 91 Reg. (UE) 2023/1114 – Divieto di manipolazione del mercato
- Art. 92 Reg. (UE) 2023/1114 – Prevenzione e individuazione di abusi di mercato
Titolo VII – Autorità competenti, ABE ed ESMA
- Art. 93 Reg. (UE) 2023/1114 – Autorità competenti
- Art. 94 Reg. (UE) 2023/1114 – Poteri delle autorità competenti
- Art. 95 Reg. (UE) 2023/1114 – Cooperazione tra autorità competenti
- Art. 96 Reg. (UE) 2023/1114 – Cooperazione con l’ABE e l’ESMA
- Art. 97 Reg. (UE) 2023/1114 – Promozione della convergenza nella classificazione delle cripto-attività
- Art. 98 Reg. (UE) 2023/1114 – Cooperazione con altre autorità
- Art. 99 Reg. (UE) 2023/1114 – Dovere di informazione
- Art. 100 Reg. (UE) 2023/1114 – Segreto d’ufficio
- Art. 101 Reg. (UE) 2023/1114 – Protezione dei dati
- Art. 102 Reg. (UE) 2023/1114 – Provvedimenti cautelari
- Art. 103 Reg. (UE) 2023/1114 – Poteri di intervento temporaneo dell’ESMA
- Art. 104 Reg. (UE) 2023/1114 – Poteri di intervento temporaneo dell’ABE
- Art. 105 Reg. (UE) 2023/1114 – Intervento sui prodotti da parte delle autorità competenti
- Art. 106 Reg. (UE) 2023/1114 – Coordinamento con l’ESMA o l’ABE
- Art. 107 Reg. (UE) 2023/1114 – Cooperazione con i paesi terzi
- Art. 108 Reg. (UE) 2023/1114 – Trattamento dei reclami da parte delle autorità competenti
- Art. 109 Reg. (UE) 2023/1114 – Registro dei White Paper sulle cripto-attività, degli emittenti di token collegati ad attività e di token di moneta elettronica e dei prestatori di servizi per le cripto-attività
- Art. 110 Reg. (UE) 2023/1114 – Registro delle entità non conformi che prestano servizi per le cripto-attività
- Art. 111 Reg. (UE) 2023/1114 – Sanzioni amministrative e altre misure amministrative
- Art. 112 Reg. (UE) 2023/1114 – Esercizio dei poteri di vigilanza e sanzionatori
- Art. 113 Reg. (UE) 2023/1114 – Diritto di impugnazione
- Art. 114 Reg. (UE) 2023/1114 – Pubblicazione delle decisioni
- Art. 115 Reg. (UE) 2023/1114 – Segnalazione delle sanzioni amministrative e delle altre misure amministrative all’ESMA e all’ABE
- Art. 116 Reg. (UE) 2023/1114 – Segnalazione delle violazioni e protezione delle persone segnalanti
- Art. 117 Reg. (UE) 2023/1114 – Responsabilità dell’ABE in materia di vigilanza rispetto agli emittenti di token collegati ad attività significativi e sugli emittenti di token di moneta elettronica significativi
- Art. 118 Reg. (UE) 2023/1114 – Comitato per le cripto-attività dell’ABE
- Art. 119 Reg. (UE) 2023/1114 – Collegi per gli emittenti di token collegati ad attività significativi e di token di moneta elettronica significativi
- Art. 120 Reg. (UE) 2023/1114 – Pareri non vincolanti dei collegi per gli emittenti di token collegati ad attività significativi e di token di moneta elettronica significativi
- Art. 121 Reg. (UE) 2023/1114 – Segreto professionale degli operatori del diritto
- Art. 122 Reg. (UE) 2023/1114 – Richiesta di informazioni
- Art. 123 Reg. (UE) 2023/1114 – Poteri generali di indagine
- Art. 124 Reg. (UE) 2023/1114 – Ispezioni in loco
- Art. 125 Reg. (UE) 2023/1114 – Scambio di informazioni
- Art. 126 Reg. (UE) 2023/1114 – Accordi amministrativi sullo scambio di informazioni tra l’ABE e i paesi terzi
- Art. 127 Reg. (UE) 2023/1114 – Divulgazione di informazioni provenienti da paesi terzi
- Art. 128 Reg. (UE) 2023/1114 – Cooperazione con altre autorità
- Art. 129 Reg. (UE) 2023/1114 – Segreto d’ufficio
- Art. 130 Reg. (UE) 2023/1114 – Misure di vigilanza dell’ABE
- Art. 131 Reg. (UE) 2023/1114 – Sanzioni amministrative pecuniarie
- Art. 132 Reg. (UE) 2023/1114 – Penalità di mora
- Art. 133 Reg. (UE) 2023/1114 – Comunicazione al pubblico, natura, applicazione e allocazione delle sanzioni amministrative pecuniarie e delle penalità di mora
- Art. 134 Reg. (UE) 2023/1114 – Norme procedurali per adottare misure di vigilanza e imporre sanzioni amministrative pecuniarie
- Art. 135 Reg. (UE) 2023/1114 – Audizione delle persone interessate
- Art. 136 Reg. (UE) 2023/1114 – Riesame della Corte di giustizia
- Art. 137 Reg. (UE) 2023/1114 – Commissioni per attività di vigilanza
- Art. 138 Reg. (UE) 2023/1114 – Delega dei compiti dell’ABE alle autorità competenti
Titolo VIII – Atti delegati
Titolo IX – Disposizioni transitorie e finali
- Art. 140 Reg. (UE) 2023/1114 – Relazioni sull’applicazione del presente regolamento
- Art. 141 Reg. (UE) 2023/1114 – Relazione annuale dell’ESMA sugli sviluppi del mercato
- Art. 142 Reg. (UE) 2023/1114 – Relazione sugli ultimi sviluppi in materia di cripto-attività
- Art. 143 Reg. (UE) 2023/1114 – Misure transitorie
- Art. 144 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica del regolamento (UE) n. 1093/2010
- Art. 145 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica del regolamento (UE) n. 1095/2010
- Art. 146 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica della direttiva 2013/36/UE
- Art. 147 Reg. (UE) 2023/1114 – Modifica della direttiva (UE) 2019/1937
- Art. 148 Reg. (UE) 2023/1114 – Recepimento delle modifiche delle Direttive 2013/36/UE e (UE) 2019/1937
- Art. 149 Reg. (UE) 2023/1114 – Entrata in vigore e applicazione
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