Art. 2447 ter Codice Civile: Deliberazione costitutiva del patrimonio

Ratio

L'art. 2447-ter c.c. disciplina il contenuto obbligatorio della deliberazione con cui l'organo amministrativo di una S.p.A. costituisce un patrimonio destinato a uno specifico affare. La norma rappresenta il momento fondativo dell'intera operazione: senza una deliberazione conforme ai requisiti indicati, il patrimonio destinato non può essere validamente costituito e la segregazione patrimoniale non produce effetti. La ratio dell'articolo è duplice. Sul piano della trasparenza interna, i sette elementi richiesti obbligano gli amministratori a pianificare l'operazione in modo rigoroso, verificando ex ante la sostenibilità economica e finanziaria dell'affare e identificando con precisione i beni da segregare. Sul piano della tutela esterna, le informazioni contenute nella deliberazione diventano pubbliche con l'iscrizione al registro delle imprese (art. 2447-quater c.c.), consentendo a creditori, finanziatori e terzi di valutare la natura e la portata dell'operazione. La previsione obbligatoria del piano economico-finanziario e del revisore legale introduce un presidio di verifica indipendente che distingue il patrimonio destinato da semplici manovre di allocazione contabile interna.

Analisi

La norma elenca sette elementi che la deliberazione deve obbligatoriamente contenere. Il primo è la descrizione dell'affare specifico a cui il patrimonio è destinato: la descrizione deve essere sufficientemente determinata da consentire l'identificazione univoca dell'operazione. Esempi tipici: «produzione e commercializzazione del prodotto X», «acquisizione e gestione del complesso immobiliare Y», «sviluppo e messa in produzione del software Z». La genericità della descrizione potrebbe compromettere la validità della deliberazione. Il secondo elemento è l'elenco dei beni e rapporti giuridici compresi nel patrimonio: devono essere indicati con specificità gli immobili, i crediti, i contratti, i brevetti, i macchinari e qualsiasi altro elemento patrimoniale che entri a far parte del patrimonio separato. L'elencazione ha rilevanza sia sul piano della pubblicità verso i terzi sia ai fini della contabilità separata obbligatoria ex art. 2447-sexies c.c. Il terzo elemento è il piano economico-finanziario: si tratta di un documento che deve dimostrare la congruità del patrimonio rispetto all'affare, vale a dire che le risorse segregate sono sufficienti a realizzare l'operazione e a soddisfare i creditori dell'affare. Il piano deve includere proiezioni di ricavi, costi, flussi di cassa e scenario di rimborso del debito. Il quarto elemento riguarda gli eventuali apporti di terzi, le modalità di controllo e la partecipazione ai risultati: se l'affare è finanziato anche da soggetti esterni alla società (partner strategici, investitori finanziari), la deliberazione deve specificare i termini dell'apporto, i diritti di controllo dei terzi e le modalità di distribuzione dei risultati. Il quinto elemento è la possibilità di emettere strumenti finanziari di partecipazione all'affare: la deliberazione può autorizzare l'emissione di obbligazioni, quote o altri strumenti che attribuiscono diritti patrimoniali e/o amministrativi ai possessori. Se si prevede questa emissione, devono essere indicati i diritti che gli strumenti attribuiscono, aprendo la strada all'applicazione dell'art. 2447-octies sulle assemblee speciali. Il sesto elemento è la nomina del revisore legale o della società di revisione: si tratta di un obbligo assoluto, che non ammette eccezioni neppure per le società già soggette a revisione legale ordinaria. Il revisore dell'affare ha funzioni specifiche: attestare la correttezza del rendiconto separato allegato al bilancio e del rendiconto finale. Il settimo elemento sono le regole di rendicontazione: la deliberazione deve stabilire la periodicità e le modalità con cui gli amministratori rendiconteranno l'andamento dell'affare, assicurando una vigilanza continuativa sulla gestione del patrimonio separato.

Quando si applica

La norma si applica ogni volta che una S.p.A. intenda costituire un patrimonio destinato ai sensi dell'art. 2447-bis c.c. La deliberazione deve precedere ogni atto di segregazione concreta dei beni e deve essere adottata prima dell'iscrizione al registro delle imprese ex art. 2447-quater c.c. Non si applica ai finanziamenti ordinari della società, né alle operazioni che non comportino la creazione di un patrimonio separato in senso tecnico.

Connessioni

La norma è il fulcro del sistema del patrimonio destinato e si coordina con l'art. 2447-bis (fattispecie generale e limite del 10%), l'art. 2447-quater (pubblicità della deliberazione mediante iscrizione al registro delle imprese), l'art. 2447-quinquies (effetti della separazione sui creditori), l'art. 2447-sexies (libri contabili separati), l'art. 2447-septies (bilancio), l'art. 2447-octies (assemblee speciali degli strumenti finanziari) e l'art. 2447-novies (rendiconto finale). Sul piano della revisione, il rinvio al revisore legale si coordina con le disposizioni del d.lgs. 39/2010 sulla revisione legale dei conti. Per il piano economico-finanziario, i criteri di redazione si ispirano ai principi contabili OIC applicabili.