Autore: Andrea Marton

In sintesi: cos’è la branch exemption e quando conviene

Un’impresa italiana che apre una stabile organizzazione (branch) all’estero, di regola, tassa in Italia gli utili prodotti da quella branch, riconoscendo un credito per le imposte pagate all’estero (art. 165 TUIR). La branch exemption (BEX), prevista dall’art. 168-ter TUIR e introdotta dal D.Lgs. 147/2015, è l’alternativa: un regime opzionale che consente di esentare da imposizione in Italia gli utili e le perdite attribuibili a tutte le stabili organizzazioni estere dell’impresa.

La risposta pratica alla domanda “conviene?” è questa: la BEX tende a convenire quando le branch estere sono stabilmente in utile e situate in Paesi a tassazione bassa (così l’utile resta tassato solo all’estero, senza il conguaglio italiano). La branch ordinaria con credito d’imposta tende invece a convenire quando le branch sono in perdita (la perdita estera abbatte il reddito italiano) oppure si trovano in Paesi a tassazione alta simile o superiore a quella italiana, dove il credito d’imposta già azzera quasi del tutto il prelievo aggiuntivo. Attenzione però: la scelta è irrevocabile e vale per tutte le branch insieme (principio all-in/all-out).

Come funziona la branch exemption

Con l’opzione per la BEX, gli utili della stabile organizzazione estera non concorrono a formare il reddito imponibile dell’impresa in Italia: vengono esentati. Specularmente, anche le perdite della branch non sono più deducibili in Italia. È un regime simmetrico: si rinuncia a portare in Italia sia il “buono” (utili) sia il “cattivo” (perdite) della branch.

La conseguenza diretta è che, in regime di esenzione, l’utile della branch resta tassato solo nello Stato estero dove la stabile organizzazione opera. Non si applica più il meccanismo del credito d’imposta dell’art. 165, perché non c’è più un reddito estero da tassare in Italia su cui scomputare le imposte estere.

La regola all-in/all-out: tutte le branch insieme

L’art. 168-ter, comma 1, fissa un principio rigido: l’opzione riguarda tutte le stabili organizzazioni estere dell’impresa. Non è ammesso il cosiddetto cherry picking: non si può scegliere l’esenzione solo per le branch in utile e mantenere il regime ordinario per quelle in perdita. O dentro tutte (all-in), o fuori tutte (all-out).

L’irrevocabilità: una scelta strategica definitiva

L’opzione è irrevocabile e va esercitata in dichiarazione, nell’apposita sezione del modello, in linea generale al momento della costituzione della stabile organizzazione. Questo cambia tutto sul piano strategico: non è una scelta da rivedere ogni anno in base all’andamento, ma una decisione di lungo periodo. Una volta esentate, le branch restano esenti, anche se in futuro dovessero entrare in perdita (e quelle perdite non sarebbero più deducibili in Italia).

Il confronto pratico: branch ordinaria vs branch exemption

Per capire la differenza, confrontiamo i due regimi su una stessa branch estera. I numeri che seguono sono un’ipotesi illustrativa, con cifre tonde, e non rappresentano un caso reale né le aliquote di un Paese specifico.

Ipotesi A – branch in utile in un Paese a bassa tassazione. La branch produce 100 di utile, tassato all’estero al 10% (imposta estera = 10). Aliquota italiana ipotizzata 24%.

Qui la BEX conviene: l’utile resta tassato solo al 10% estero, mentre con il regime ordinario l’Italia recupererebbe la differenza fino al 24%.

Ipotesi B – branch in utile in un Paese a tassazione alta. Stessi 100 di utile, ma imposta estera al 30%.

Qui i due regimi si equivalgono sul totale: il credito d’imposta già azzera il prelievo italiano. La differenza diventa marginale e la scelta dipende da altri fattori (semplificazione, perdite future attese).

Ipotesi C – branch in perdita. La branch chiude con una perdita di 100. Con il regime ordinario, quella perdita può ridurre il reddito imponibile italiano (un risparmio ipotetico di 24). Con la BEX, la perdita è esente e non deducibile in Italia: nessun beneficio. Per una branch strutturalmente in perdita, l’esenzione è svantaggiosa.

La logica di fondo: la BEX premia gli utili a bassa tassazione estera e penalizza le perdite, mentre il regime ordinario con credito d’imposta è più difensivo, perché lascia all’Italia sia il recupero del credito sia l’uso delle perdite estere.

Le insidie: recapture delle perdite e Paesi a regime privilegiato

Il recapture delle perdite pregresse

L’art. 168-ter, comma 7, prevede un meccanismo di recapture. Se la branch, prima dell’opzione, ha prodotto perdite fiscali che sono state utilizzate in Italia (perché in regime ordinario), gli utili successivi della branch concorrono comunque al reddito italiano fino a concorrenza di quelle perdite, prima che scatti l’esenzione. In pratica l’Italia “si riprende” il beneficio fiscale già goduto sulle perdite: l’esenzione si applica solo agli utili eccedenti il recupero. È un punto da valutare con attenzione quando si opta per branch già esistenti che in passato hanno generato perdite dedotte.

Le stabili organizzazioni in Paesi a regime privilegiato

L’art. 168-ter, comma 3, richiama le regole CFC (controlled foreign companies, art. 167 TUIR) per le stabili organizzazioni situate in Stati a regime fiscale privilegiato. In questi casi l’esenzione non opera in modo pieno: salvo dimostrazione delle apposite esimenti, gli utili della branch possono essere assoggettati a tassazione per trasparenza secondo la disciplina CFC. L’effetto antielusivo è evitare che la BEX diventi uno strumento per spostare utili verso giurisdizioni a fiscalità molto bassa senza alcun prelievo.

Domande frequenti

Posso esentare solo la branch che è in utile e tenere in regime ordinario quella in perdita?

No. La regola all-in/all-out dell’art. 168-ter, comma 1, vieta il cherry picking: l’opzione vale per tutte le stabili organizzazioni estere dell’impresa, senza distinzioni.

Se opto per la branch exemption posso cambiare idea dopo qualche anno?

No. L’opzione è irrevocabile. Va esercitata in dichiarazione, in linea generale al momento della costituzione della stabile organizzazione, ed è una scelta di lungo periodo che non si rivede in base all’andamento annuale.

Con la branch exemption posso ancora usare il credito d’imposta dell’art. 165?

No, sui redditi della branch esente. Poiché gli utili della stabile organizzazione non concorrono più al reddito imponibile italiano, non c’è imposta italiana su cui scomputare le imposte estere: il credito d’imposta dell’art. 165 non trova applicazione su quei redditi.

Avevo dedotto in Italia le perdite della mia branch: cosa succede se opto per l’esenzione?

Scatta il recapture (art. 168-ter, comma 7): gli utili successivi della branch restano tassati in Italia fino a concorrenza delle perdite pregresse già dedotte, e solo l’eccedenza beneficia dell’esenzione.

Se la tua impresa ha un credito IVA e ti chiedi quando puoi chiederne il rimborso nel 2026, la risposta breve è questa: il rimborso annuale è ammesso solo se il credito supera 2.582,28 euro e ricorre una delle causali dell’art. 30 del DPR 633/1972. Fino a 30.000 euro il rimborso è libero, senza visto né garanzia; oltre 30.000 euro serve il visto di conformità e, nei casi a rischio, anche una garanzia (fideiussione o polizza).

Questa guida spiega in modo concreto i presupposti, le soglie e i passaggi pratici, con una tabella decisionale per importo pensata per chi ha un credito IVA strutturale: esportatori, imprese edili, chi acquista beni strumentali.

Quando si può chiedere il rimborso del credito IVA

Il credito IVA annuale non è rimborsabile in modo automatico. L’art. 30, commi 2 e 3, del DPR 633/1972 ammette il rimborso solo se il credito è superiore a 2.582,28 euro e si verifica almeno una delle causali previste. Le principali sono:

• Aliquota media: l’aliquota media sulle operazioni attive è inferiore a quella sugli acquisti, con una maggiorazione del 10%. È il caso tipico di chi vende a IVA ridotta e compra a IVA ordinaria.
• Operazioni non imponibili superiori al 25% del totale delle operazioni. È la situazione classica degli esportatori e di chi effettua cessioni intracomunitarie.
• Acquisto di beni ammortizzabili: l’impresa che ha investito in beni strumentali genera un credito IVA su quegli acquisti.
• Prevalenza di operazioni non soggette per difetto del requisito di territorialità.
• Cessazione di attività: chi chiude l’attività può chiedere a rimborso il credito residuo.

Se non ricorre alcuna di queste causali, il credito non si perde: resta utilizzabile in compensazione o riportabile, ma non è rimborsabile come credito annuale.

La tabella decisionale per importo

Il percorso da seguire dipende dall’importo del rimborso richiesto. Questo è il cuore della decisione pratica.

La soglia dei 30.000 euro va calcolata sull’importo richiesto a rimborso, non sull’intero credito IVA della dichiarazione.

Oltre 30.000 euro: il visto di conformità e la dichiarazione sostitutiva

Quando il rimborso supera i 30.000 euro, l’art. 38-bis, commi 3 e 4, del DPR 633/1972 richiede due elementi:

• Il visto di conformità apposto sulla dichiarazione (o, in alternativa nei casi previsti, la sottoscrizione dell’organo di controllo). È l’attestazione che certifica la corrispondenza dei dati alla documentazione contabile.
• Una dichiarazione sostitutiva di atto notorio con cui il contribuente attesta il possesso dei requisiti patrimoniali previsti dalla norma (ad esempio la solidità e la continuità dell’attività).

Con visto e dichiarazione sostitutiva, e in assenza di profili di rischio, il rimborso oltre 30.000 euro può essere ottenuto senza garanzia. La garanzia non è più la regola generale: è diventata l’eccezione riservata ai casi a rischio.

Quando serve la garanzia

La garanzia (fideiussione bancaria o polizza assicurativa), prevista dall’art. 38-bis, commi 4 e 5, resta obbligatoria oltre 30.000 euro nelle situazioni considerate a rischio. I casi principali sono:

• Soggetti che esercitano l’attività da meno di due anni, con esclusione delle start-up innovative.
• Cessazione di attività.
• Dichiarazione priva del visto di conformità (o della sottoscrizione dell’organo di controllo).
• Contribuenti che, nei due anni precedenti la richiesta, sono stati destinatari di avvisi (avvisi di accertamento o di rettifica) sopra determinate soglie.

Se rientri in uno di questi casi e chiedi più di 30.000 euro, la garanzia è richiesta a prescindere dal visto. Il costo della polizza fideiussoria non è un dato normativo fisso: dipende dall’importo garantito, dalla durata e dalla compagnia, quindi va sempre verificato in concreto.

Il rimborso prioritario entro 3 mesi

Per alcune categorie è previsto un rimborso prioritario, da erogare entro 3 mesi dalla presentazione della dichiarazione (art. 38-bis, comma 10). Le categorie ammesse sono individuate con appositi decreti ministeriali e comprendono, ad esempio, soggetti che effettuano operazioni in reverse charge, chi ha acquistato beni ammortizzabili e alcuni regimi specifici. L’elenco preciso delle categorie va verificato nel decreto applicabile, perché può essere aggiornato.

Inoltre, per i soggetti con un punteggio ISA elevato (contribuenti affidabili) sono previste agevolazioni che si traducono in un innalzamento delle soglie di esonero da visto e garanzia: in pratica, chi è affidabile può ottenere rimborsi più alti senza visto e senza garanzia rispetto alla soglia ordinaria di 30.000 euro. L’importo esatto di questa soglia agevolata non viene qui indicato come numero certo perché va verificato nelle disposizioni applicabili dell’anno di riferimento.

Esempio illustrativo (ipotesi)

Quanto segue è un esempio ipotetico, a scopo esclusivamente esplicativo.

Ipotizziamo un’impresa edile attiva da oltre due anni, mai destinataria di avvisi, che nel 2026 chiude la dichiarazione IVA con un credito di 45.000 euro a rimborso, maturato in larga parte per l’acquisto di beni ammortizzabili.

1. Il credito supera 2.582,28 euro e ricorre una causale valida (beni ammortizzabili): il rimborso annuale è ammesso.
2. L’importo supera 30.000 euro: serve il visto di conformità e la dichiarazione sostitutiva sui requisiti patrimoniali.
3. L’impresa non rientra in alcun caso a rischio (attività ultrabiennale, nessun avviso, visto presente): la garanzia non è richiesta.
4. Trattandosi di beni ammortizzabili, potrebbe rientrare tra le categorie del rimborso prioritario entro 3 mesi, da verificare in base al decreto applicabile.

Cambiando un solo dato il percorso cambia: se la stessa impresa fosse attiva da meno di due anni, oltre al visto sarebbe necessaria anche la garanzia.

Domande frequenti

Sotto i 2.582,28 euro posso comunque chiedere il rimborso?

No, non come rimborso del credito annuale: sotto questa soglia il credito non è rimborsabile in via ordinaria. Puoi però utilizzarlo in compensazione o riportarlo all’anno successivo. Fa eccezione il caso di cessazione dell’attività.

Fino a 30.000 euro serve davvero solo l’istanza?

Sì. Fino a 30.000 euro il rimborso è libero: non serve né il visto di conformità né la garanzia. È sufficiente presentare l’istanza con la dichiarazione, fermo restando che deve ricorrere una delle causali dell’art. 30.

Ho il visto: posso comunque dover prestare la garanzia?

Sì. Il visto esonera dalla garanzia solo se non ricorrono profili di rischio. Se ti trovi in uno dei casi a rischio (attività da meno di due anni, cessazione, avvisi nei due anni precedenti), oltre i 30.000 euro la garanzia resta dovuta anche con il visto.

Essere un soggetto ISA affidabile aiuta?

Sì. Per i contribuenti con punteggio ISA elevato sono previste soglie di esonero da visto e garanzia più alte rispetto a quella ordinaria, e l’accesso più agevole al rimborso prioritario. L’importo esatto della soglia agevolata va però verificato nelle disposizioni dell’anno di riferimento.

Hai un reddito prodotto all’estero su cui hai già pagato imposte fuori dall’Italia? Il credito d’imposta dell’art. 165 TUIR ti consente di detrarre quelle imposte estere, pagate a titolo definitivo, dall’imposta italiana dovuta sullo stesso reddito. Così eviti di pagare due volte. Il punto critico: il credito ha un limite (la quota di imposta italiana proporzionale al reddito estero), va calcolato separatamente per ogni Stato e l’imposta deve essere definitiva. Se sbagli uno di questi passaggi, il credito si perde o si riduce. Questa guida spiega il meccanismo e gli errori che fanno perdere soldi.

Il problema: lo stesso reddito tassato due volte

Un’impresa o un professionista fiscalmente residente in Italia è tassato sul reddito mondiale: tutto ciò che produce, anche all’estero, concorre al reddito complessivo italiano. Ma lo Stato estero dove quel reddito è stato prodotto applica a sua volta le proprie imposte. Risultato: lo stesso reddito rischia di essere colpito due volte, una volta all’estero e una volta in Italia. È la cosiddetta doppia imposizione giuridica.

Lo strumento che il sistema italiano usa per neutralizzare questo effetto è il credito d’imposta per i redditi prodotti all’estero (foreign tax credit), disciplinato dall’art. 165 del TUIR. L’idea è semplice: l’Italia tassa anche il reddito estero, ma riconosce in detrazione le imposte che hai già versato fuori, evitando la duplicazione del prelievo.

Il meccanismo dell’art. 165: detrazione entro un limite

L’art. 165, comma 1, stabilisce che se al reddito complessivo concorrono redditi prodotti all’estero, le imposte ivi pagate a titolo definitivo sono detraibili dall’imposta netta dovuta. La detrazione però non è illimitata: opera fino alla concorrenza della quota d’imposta italiana corrispondente al rapporto tra il reddito estero e il reddito complessivo.

In altre parole, il credito massimo che puoi usare è:

Imposta italiana x (reddito estero / reddito complessivo)

Se l’imposta pagata all’estero è superiore a questo limite, l’eccedenza non si perde subito (vedremo il riporto a 8 anni), ma non puoi scaricarla integralmente nell’anno.

Esempio illustrativo (ipotesi, numeri tondi)

Quanto segue è un’ipotesi semplificata con numeri tondi, non un caso reale e non un calcolo applicabile alla tua situazione.

Ipotizziamo:

• Reddito complessivo: 100.000 euro
• Di cui reddito prodotto all’estero: 30.000 euro
• Imposta italiana sul reddito complessivo: 35.000 euro
• Imposta pagata all’estero a titolo definitivo: 9.000 euro

Il limite del credito è: 35.000 x (30.000 / 100.000) = 35.000 x 0,30 = 10.500 euro.

Poiché l’imposta estera (9.000 euro) è inferiore al limite (10.500 euro), in questa ipotesi il credito spettante è pari all’intera imposta estera, cioè 9.000 euro, che si detrae dall’imposta italiana.

Se invece l’imposta estera fosse stata 13.000 euro, il credito si fermerebbe al limite di 10.500 euro, e i 2.500 euro di eccedenza entrerebbero nel meccanismo del riporto.

La per country limitation: un calcolo per ogni Stato

Qui sta una delle complicazioni più sottovalutate. L’art. 165, comma 3, prevede che se i redditi provengono da più Stati esteri, il credito d’imposta si calcola e si applica separatamente per ciascuno Stato. È la cosiddetta per country limitation.

Non puoi quindi sommare tutte le imposte estere e confrontarle con un unico limite globale. Devi costruire un calcolo distinto Stato per Stato: per ogni Paese determini il reddito ivi prodotto, l’imposta estera definitiva e il relativo limite di credito. Questo significa che un’eccedenza di imposta verso uno Stato non si compensa automaticamente con la capienza disponibile verso un altro. La separazione per Stato è proprio ciò che rende necessario tenere una contabilità ordinata dei redditi e delle imposte estere, Paese per Paese.

Il requisito della definitività

Il credito spetta solo per le imposte estere pagate a titolo definitivo. Non sono definitive, ad esempio, le ritenute provvisorie o le imposte ancora suscettibili di rimborso o modifica. Solo l’imposta effettivamente e definitivamente dovuta all’estero genera il diritto al credito.

Conta anche il tempo. L’art. 165, comma 5, richiede che l’imposta estera sia pagata a titolo definitivo entro il termine di presentazione della dichiarazione relativa al periodo d’imposta cui il reddito si riferisce. La norma ammette però la detrazione anche quando il pagamento a titolo definitivo avviene entro il termine di presentazione della dichiarazione del periodo successivo. È una finestra che evita di perdere il credito quando l’imposta estera diventa definitiva con un po’ di ritardo.

Il riporto delle eccedenze: 8 periodi avanti e indietro

Cosa succede quando l’imposta estera supera il limite di credito (o viceversa, quando hai capienza ma non l’hai usata)? L’art. 165, comma 6, prevede un meccanismo di riporto delle eccedenze: l’eccedenza dell’imposta estera rispetto alla quota di imposta italiana, e l’eccedenza inversa, possono essere riportate fino a otto periodi d’imposta, sia in avanti sia all’indietro.

In pratica, se in un anno hai imposta estera in eccesso rispetto al limite, quell’eccedenza non è persa: può essere recuperata negli anni in cui hai capienza. E viceversa, se hai capienza non utilizzata, questa può assorbire eccedenze di altri periodi. Il riporto opera entro l’arco degli otto periodi e, come tutto il resto, va gestito per singolo Stato in coerenza con la per country limitation.

Gestire bene questo meccanismo è ciò che fa la differenza tra recuperare il credito o perderlo: senza un monitoraggio anno per anno delle eccedenze e delle capienze, il diritto rischia di scadere inutilizzato.

Gli errori che fanno perdere il credito

• Imposta non definitiva: portare in detrazione ritenute provvisorie o imposte non ancora definitive. Il credito spetta solo sull’imposta pagata a titolo definitivo.
• Tempi sbagliati: non considerare che la definitività deve maturare entro i termini dichiarativi previsti dal comma 5 (con l’apertura al periodo successivo).
• Confusione tra Stati: trattare le imposte estere come un unico calderone, ignorando la per country limitation. Ogni Stato ha il suo limite e la sua eccedenza.
• Mancato riporto delle eccedenze: non tracciare le eccedenze riportabili fino a otto periodi, lasciando scadere il credito che si sarebbe potuto recuperare in anni successivi.
• Reddito estero mal quantificato: sbagliare il rapporto reddito estero / reddito complessivo significa sbagliare il limite del credito.

Domande frequenti

Posso detrarre tutta l’imposta che ho pagato all’estero?

Non sempre. La detrazione opera entro il limite della quota d’imposta italiana corrispondente al rapporto tra reddito estero e reddito complessivo. Se l’imposta estera supera questo limite, l’eccedenza non si detrae nell’anno, ma può entrare nel meccanismo di riporto fino a otto periodi.

Cosa significa imposta pagata a titolo definitivo?

Significa che l’imposta estera deve essere effettivamente e definitivamente dovuta, non provvisoria né suscettibile di rimborso. La definitività deve maturare entro i termini indicati dall’art. 165, comma 5.

Ho redditi da due Paesi diversi: faccio un solo calcolo?

No. In presenza di redditi da più Stati esteri, il credito si calcola e si applica separatamente per ciascuno Stato (per country limitation, art. 165, comma 3). L’eccedenza verso uno Stato non si compensa automaticamente con la capienza verso un altro.

Se quest’anno l’imposta estera supera il limite, perdo l’eccedenza?

Non necessariamente. L’eccedenza può essere riportata avanti e indietro fino a otto periodi d’imposta (art. 165, comma 6). Per questo è essenziale tracciarla anno per anno, Stato per Stato, ed evitare che il diritto scada.

In sintesi

Il credito d’imposta dell’art. 165 TUIR è lo strumento per recuperare in Italia le imposte pagate all’estero ed evitare la doppia imposizione. Funziona se rispetti tre condizioni: l’imposta estera è definitiva, resti entro il limite proporzionale al reddito estero e gestisci il calcolo separatamente per ogni Stato. Le eccedenze non vanno perse: il riporto fino a otto periodi, avanti e indietro, è spesso la chiave per non lasciare credito sul tavolo.

In breve. Nel 2026 i dividendi continuano a essere tassati su tre piani distinti. Tra società soggette a IRES il dividendo è escluso dal reddito d’impresa per il 95%, quindi imponibile solo per il 5%: con IRES al 24% l’aliquota effettiva è circa l’1,2% del dividendo lordo. Verso le persone fisiche non imprenditori si applica una ritenuta a titolo d’imposta del 26%, a prescindere dalla dimensione della partecipazione. Sui dividendi in uscita verso l’estero la ritenuta interna è del 26%, ridotta dalle convenzioni o azzerata dall’esenzione madre-figlia UE. La vera notizia del 2026 è un doppio cambio: la Legge di Bilancio 2026 aveva introdotto soglie minime per accedere all’esclusione 95%, soglie poi abrogate in corso d’anno, ripristinando il regime senza limiti.

La novità 2026: il doppio cambio sull’esclusione 95%

Il punto più delicato dell’anno riguarda i dividendi che circolano tra società. La regola storica (art. 89, comma 2, TUIR) prevede che gli utili distribuiti da una società di capitali a un’altra società soggetta a IRES siano esclusi dal reddito d’impresa nella misura del 95%, lasciando imponibile solo il 5%. È il meccanismo che evita la doppia (o tripla) imposizione lungo la catena societaria.

La Legge di Bilancio 2026 aveva modificato questo impianto introducendo delle soglie per poter continuare ad applicare l’esclusione 95%: in sostanza, l’agevolazione sarebbe spettata solo se la partecipante deteneva almeno il 5% del capitale della partecipata, oppure se la partecipazione aveva un valore fiscalmente riconosciuto di almeno 500.000 euro. La misura si applicava alle distribuzioni deliberate a partire dal 1° gennaio 2026 e avrebbe penalizzato soprattutto le partecipazioni di minoranza e gli investimenti azionari di portafoglio detenuti da società.

Il dietrofront è arrivato poco dopo. Le soglie introdotte dalla Manovra 2026 sono state abrogate da un decreto legge del 2026 (entrato in vigore il 28 marzo 2026), con effetto retroattivo dal 1° gennaio 2026. In pratica, è come se le soglie non fossero mai entrate in vigore: l’esclusione 95% torna ad applicarsi senza soglie minime di partecipazione, esattamente come prima della Manovra.

Avvertenza importante. Gli estremi esatti del decreto del 2026 che ha disposto l’abrogazione (numero del decreto, pubblicazione in Gazzetta Ufficiale ed eventuale legge di conversione) vanno verificati sul testo ufficiale prima di citarli in un atto o in una dichiarazione. Quello che è certo è l’esito: nessuna soglia di partecipazione condiziona, ad oggi, l’esclusione del 95%.

I tre piani di tassazione dei dividendi

Per orientarsi conviene tenere separati i tre soggetti che possono incassare un dividendo. Le regole, le aliquote e perfino la logica sono diverse.

La differenza chiave è che per la società il dividendo è quasi neutro (perché l’utile è già stato tassato a monte e l’esclusione 95% serve proprio a non tassarlo di nuovo per intero), mentre per la persona fisica il 26% è un prelievo definitivo che chiude la partita: niente dichiarazione del dividendo, niente conguaglio.

Società IRES: esclusione 95%, effettivo circa 1,2%

Quando una società di capitali incassa un dividendo da un’altra società, solo il 5% concorre a formare il reddito imponibile. Su quel 5% si applica l’IRES (24%). Il risultato è un’imposizione effettiva pari a circa l’1,2% del dividendo lordo. È un carico volutamente basso: l’utile è già stato tassato in capo alla società che lo ha prodotto, e l’esclusione 95% serve a evitare che venga tassato una seconda volta lungo la catena partecipativa.

Persona fisica: 26% e fine della partita

La persona fisica che non detiene la partecipazione in regime d’impresa subisce una ritenuta a titolo d’imposta del 26%, operata di norma dalla società o dall’intermediario che paga il dividendo. È un’imposta sostitutiva: vale per le partecipazioni qualificate e non qualificate allo stesso modo, indipendentemente dall’entità della quota. Il socio non deve indicare il dividendo nei redditi soggetti a IRPEF e non sconta addizionali: il 26% è tutto ciò che paga.

Dividendi cross-border: la direzione conta

Quando entra in gioco l’estero, occorre distinguere la direzione del flusso. I dividendi in uscita (società italiana che paga a un socio estero) scontano una ritenuta interna del 26%, che può però essere ridotta dalle convenzioni contro le doppie imposizioni o azzerata dalla direttiva madre-figlia, come vediamo nel paragrafo dedicato. Per i dividendi in entrata (socio italiano che incassa da una società estera) valgono i regimi visti sopra a seconda del soggetto, con il meccanismo del credito d’imposta per le ritenute estere già subite.

Esempio illustrativo (ipotesi, numeri tondi)

Ipotizziamo una distribuzione di 100.000 euro di dividendo lordo, per confrontare quanto resta in mano a una società rispetto a una persona fisica. I numeri sono volutamente tondi e a scopo puramente illustrativo.

• Incassa una società soggetta a IRES. Concorre al reddito solo il 5%, cioè 5.000 euro. L’IRES al 24% su quei 5.000 euro è pari a 1.200 euro. La società trattiene quindi circa 98.800 euro netti, con un prelievo effettivo dell’1,2%.
• Incassa una persona fisica non imprenditore. Si applica la ritenuta del 26% sull’intero dividendo: 26.000 euro. Restano in mano 74.000 euro netti.

Lo stesso identico dividendo lascia quindi quasi 25.000 euro di differenza a seconda di chi lo incassa. È il motivo per cui, nei gruppi, gli utili tendono a risalire la catena societaria prima di arrivare alle persone fisiche: finché restano tra società, il prelievo è minimo; il 26% scatta solo quando l’utile esce per essere goduto dal socio persona fisica.

Dividendi in uscita e Direttiva madre-figlia

Sui dividendi pagati da una società italiana a soci esteri la ritenuta interna è del 26%. Questa misura piena raramente si applica davvero: quasi sempre interviene una convenzione contro le doppie imposizioni che la riduce, oppure l’esenzione prevista dalla normativa UE.

La Direttiva madre-figlia (2011/96/UE) prevede l’esenzione totale della ritenuta sui dividendi distribuiti da una figlia italiana a una madre residente nella UE o nello Spazio economico europeo, a tre condizioni cumulative:

• la società madre deve avere una forma societaria ammessa dalla direttiva ed essere soggetta a un’imposta sul reddito nello Stato di residenza;
• deve detenere una partecipazione di almeno il 10% del capitale della figlia;
• il possesso deve essere ininterrotto per almeno un anno.

Se la madre è residente UE/SEE ma non rientra nell’esenzione (ad esempio perché non soddisfa la condizione del 10% o del periodo minimo), è comunque prevista una ritenuta ridotta dell’1,20% (art. 27 e 27-bis DPR 600/1973). È un’aliquota di favore che allinea, di fatto, il carico estero a quello che subirebbe una società italiana sull’esclusione 95%.

Domande frequenti

Le soglie del 5% o dei 500.000 euro per l’esclusione 95% sono ancora in vigore?

No. Erano state introdotte dalla Legge di Bilancio 2026, ma sono state abrogate da un decreto del 2026 con effetto retroattivo dal 1° gennaio 2026. Oggi l’esclusione del 95% spetta senza soglie minime di partecipazione. Gli estremi esatti del decreto vanno però verificati sul testo ufficiale.

Una persona fisica con una partecipazione qualificata paga di più del 26%?

No. Dal punto di vista della ritenuta a titolo d’imposta, il 26% si applica allo stesso modo alle partecipazioni qualificate e non qualificate. La distinzione tra qualificata e non qualificata non incide più sull’aliquota del dividendo percepito dalla persona fisica non imprenditore.

Perché una società paga circa l’1,2% e una persona fisica il 26%?

Perché rispondono a due logiche diverse. Tra società l’utile è già stato tassato a monte e l’esclusione 95% evita di tassarlo di nuovo lungo la catena: resta imponibile solo il 5%, e il 24% su quel 5% dà circa l’1,2%. Per la persona fisica il 26% è invece il prelievo definitivo sul reddito di capitale che il socio incassa per sé.

La madre UE deve sempre subire la ritenuta del 26% se non ha l’esenzione piena?

No. Per le società madri residenti nella UE o nel SEE che non accedono all’esenzione totale madre-figlia è comunque prevista una ritenuta ridotta dell’1,20%, e in ogni caso resta applicabile l’aliquota convenzionale eventualmente più favorevole prevista dal trattato con lo Stato di residenza.

Le aliquote e le condizioni citate riflettono il quadro 2026 sulla base dei dati disponibili. Gli estremi del decreto che ha abrogato le soglie introdotte dalla Manovra 2026 e le eventuali condizioni residue dell’art. 89 TUIR vanno verificati sui testi ufficiali aggiornati.

La stabile organizzazione (S.O.) è la soglia che decide se un’impresa estera paga le tasse in Italia. Se in Italia esiste una S.O., il reddito a essa attribuibile viene tassato qui; se non esiste, l’impresa non residente resta fuori dalla tassazione italiana sui redditi d’impresa. L’art. 162 del TUIR fissa quando questa soglia scatta. Il punto critico, nel 2026, è che spesso scatta senza che l’impresa se ne accorga: un magazzino gestito male, un agente con troppi poteri o una presenza digitale strutturata possono configurare una S.O. e aprire la strada a un accertamento.

Cos’è la stabile organizzazione e perché è decisiva

Ai sensi dell’art. 162, comma 1, del TUIR, la stabile organizzazione è una sede fissa di affari per mezzo della quale l’impresa non residente esercita in tutto o in parte la sua attività nel territorio dello Stato. La definizione è netta nelle conseguenze: dove c’è S.O., c’è potestà impositiva italiana sul reddito attribuibile a quella organizzazione.

Questo spiega perché il tema è così sensibile per chi opera oltre confine. Un’impresa estera che vende, produce o presta servizi in Italia ha tutto l’interesse a restare sotto la soglia; l’Amministrazione finanziaria, al contrario, ha interesse a far emergere le S.O. non dichiarate. Lo stesso vale, a parti invertite, per l’impresa italiana con personale o agenti all’estero: la S.O. può configurarsi nell’altro Stato secondo regole speculari, con doppia attenzione dovuta.

S.O. materiale e S.O. personale: le due forme

L’art. 162 distingue due modi in cui la stabile organizzazione può venire a esistenza.

S.O. materiale (sede fissa)

È la forma classica: una sede fissa fisica attraverso cui l’impresa esercita la propria attività. Richiede un luogo, una stabilità nel tempo e l’esercizio dell’attività d’impresa per mezzo di quel luogo. Non basta una presenza occasionale: serve continuità e una funzione operativa.

S.O. personale (agente non indipendente)

Ai sensi dell’art. 162, comma 6, la S.O. può configurarsi anche senza una sede fissa, attraverso un agente non indipendente che ha il potere di concludere abitualmente contratti in nome e per conto dell’impresa. Qui non conta il muro o l’ufficio, ma il potere negoziale esercitato in modo abituale sul territorio. È la forma più insidiosa, perché può nascere da un rapporto commerciale apparentemente ordinario.

Lista positiva e lista negativa: cosa fa scattare la S.O. e cosa no

L’art. 162 elenca esempi che configurano la S.O. materiale (lista positiva, comma 2) e ipotesi che, di regola, non la configurano (lista negativa, comma 4). La distinzione è il cuore operativo della norma.

Il discrimine ricorrente è l’espressione "ai soli fini di". Un magazzino usato esclusivamente per stoccare e consegnare merce rientra nella lista negativa. Lo stesso magazzino, però, esce dalla lista negativa se vi si svolgono attività ulteriori (gestione ordini, vendita, assistenza, controllo della clientela): in quel caso la funzione non è più meramente logistica e può integrare una S.O. La stessa logica vale per le attività preparatorie o ausiliarie: restano fuori finché sono davvero accessorie rispetto al core business, non quando ne costituiscono una parte sostanziale.

Il nodo dell’agente: quando diventa S.O. personale

È il punto su cui si concentrano molti accertamenti. Un agente che opera in Italia diventa S.O. personale quando ha il potere di concludere abitualmente contratti in nome e per conto dell’impresa estera (art. 162, comma 6). Tre elementi vanno guardati insieme:

• Potere di concludere contratti: non basta promuovere o trasmettere ordini; conta la capacità di impegnare l’impresa.
• Abitualità: deve trattarsi di un’attività ricorrente, non di un episodio isolato.
• In nome e per conto dell’impresa: l’agente agisce nell’interesse e nella sfera giuridica del preponente estero.

Rileva la sostanza, non l’etichetta del contratto. Anche un agente che formalmente si limita a "proporre", ma che nei fatti negozia tutti gli elementi essenziali lasciando al preponente una firma puramente formale, può essere riqualificato come S.O. personale.

Resta invece indipendente l’agente che opera nell’ambito della propria ordinaria attività, con autonomia organizzativa e di rischio, servendo una pluralità di committenti e senza essere di fatto integrato nell’impresa estera. L’indipendenza va valutata su elementi concreti: autonomia gestionale, sopportazione del rischio d’impresa, assenza di subordinazione operativa al preponente.

La presenza digitale: la previsione antielusiva

L’art. 162 contiene una previsione (comma 2, lettera f-bis) che considera rilevante una significativa e continuativa presenza economica costruita in modo da non risultare in una consistenza fisica nel territorio dello Stato. È la risposta normativa ai modelli di business digitali che generano valore in un Paese senza una sede tradizionale. La logica antielusiva è chiara: non basta evitare il mattone per evitare la S.O., se l’impresa ha comunque una presenza economica strutturata e duratura. Il perimetro applicativo preciso di questa previsione resta materia tecnica e va verificato sul testo vigente e sugli orientamenti di prassi.

I cantieri di costruzione e montaggio

Un cantiere di costruzione o di montaggio configura S.O. quando la sua durata supera il periodo previsto dalla norma interna o dalla convenzione contro le doppie imposizioni applicabile al caso concreto. La soglia temporale non è un valore unico: dipende dal testo applicabile e dalla convenzione in vigore con il singolo Stato. Per questo, di fronte a un cantiere a cavallo della soglia, occorre leggere la norma interna e la specifica convenzione, senza assumere una durata standard valida per tutti i Paesi.

La stabile organizzazione occulta: l’avvertenza forte

Attenzione: la "stabile organizzazione occulta" non è una definizione di legge. È una categoria di prassi e di giurisprudenza usata per descrivere il caso in cui un’impresa estera opera in Italia con una struttura che, di fatto, integra una stabile organizzazione, ma non la dichiara. In altre parole, la S.O. esiste nella realtà operativa ma manca nelle dichiarazioni fiscali.

Il rischio è concreto. Quando l’Amministrazione finanziaria ricostruisce una S.O. non dichiarata, le conseguenze possono comprendere:

• la tassazione in Italia del reddito attribuibile alla S.O. ricostruita, anche per le annualità pregresse accertabili;
• l’applicazione delle sanzioni connesse all’omessa o infedele dichiarazione;
• nei casi più gravi, possibili profili di rilevanza penale tributaria a seconda degli importi e delle condotte.

Gli accertamenti su S.O. non dichiarata tendono a fondarsi proprio sugli indizi descritti sopra: un magazzino che fa molto più che immagazzinare, un agente che di fatto chiude i contratti, una presenza economica strutturata senza sede formale. Chi opera in Italia con uno di questi assetti senza valutarne la qualificazione si espone a una contestazione che guarda alla sostanza dei fatti, non alle formule contrattuali.

Domande frequenti

Avere un magazzino in Italia significa avere una stabile organizzazione?

Non automaticamente. Un’installazione usata ai soli fini di deposito, esposizione o consegna rientra nella lista negativa dell’art. 162, comma 4, e di regola non configura S.O. Il quadro cambia se nel magazzino si svolgono attività ulteriori (vendita, gestione ordini, assistenza), che superano la mera funzione logistica.

Un agente in Italia crea sempre una stabile organizzazione?

No. Diventa S.O. personale solo se ha il potere di concludere abitualmente contratti in nome e per conto dell’impresa estera (art. 162, comma 6). Un agente realmente indipendente, che opera con autonomia e per più committenti, di regola non integra una S.O.

La presenza solo digitale può configurare una S.O.?

È prevista un’ipotesi (art. 162, comma 2, lettera f-bis) che valorizza una significativa e continuativa presenza economica costruita in modo da non risultare in una consistenza fisica. Il perimetro applicativo va verificato sul testo vigente e sulla prassi.

Quanto deve durare un cantiere per diventare S.O.?

Non esiste un valore unico. La soglia dipende dalla norma interna o dalla convenzione contro le doppie imposizioni applicabile al singolo Paese. Va letto il testo specifico, senza assumere una durata standard.

In sintesi

La stabile organizzazione è la linea che separa l’irrilevanza fiscale in Italia dalla piena tassazione del reddito attribuibile. Magazzino, agente e presenza digitale sono i tre fronti su cui questa linea viene attraversata più spesso, e su cui si concentrano gli accertamenti per S.O. non dichiarata. Verificare la qualificazione prima che lo faccia l’Amministrazione finanziaria è la differenza tra una scelta gestita e un’accertamento subito.