Art. 126 TUF – Convocazioni successive alla prima

Ratio e contesto normativo

L’art. 126 TUF disciplina le convocazioni assembleari successive alla prima nelle società quotate, coordinando la relativa disciplina con le norme sugli avvisi di convocazione (art. 125-bis TUF). Il comma 1, originariamente dedicato a profili procedurali di dettaglio, è stato soppresso dal D.Lgs. n. 37/2004, semplificando il quadro normativo e concentrando nella disciplina codicistica i presupposti generali.

Termini per la seconda (e ulteriore) convocazione

Il comma 2, nella formulazione vigente, stabilisce che qualora lo statuto preveda la possibilità di convocazioni successive alla prima, il termine per la celebrazione di tali assemblee è di trenta giorni, ove il giorno non sia già indicato nell’avviso di convocazione originario. Si tratta di una previsione di chiusura: il legislatore ha voluto evitare che la mancata indicazione del giorno di seconda convocazione nella prima comunicazione determinasse un’indeterminatezza paralizzante per i soci e per il mercato. In pratica, le società quotate quasi sempre indicano già nell’avviso originario la data della seconda convocazione, rendendo il termine suppletivo di trenta giorni un’ipotesi residuale.

Riduzione dei termini procedurali e invarianza dell’ordine del giorno

Un profilo applicativo di rilievo riguarda la compressione dei termini previsti dall’art. 125-bis, commi 1 e 2 TUF: in caso di convocazione successiva alla prima, detti termini si riducono a ventuno giorni, a condizione che l’elenco delle materie da trattare non venga modificato. La ratio è evidente: se l’ordine del giorno resta immutato, i soci hanno già avuto modo di ricevere le informazioni pertinenti nella fase preparatoria della prima convocazione e non necessitano di un ulteriore termine pieno. Diversamente, qualsiasi modifica all’ordine del giorno comporterebbe il ripristino dei termini ordinari, a tutela del diritto di tutti gli azionisti a un’informazione preventiva adeguata.

Elezione degli organi sociali e validità delle liste

La disposizione prevede espressamente che, nel caso di assemblea convocata ai sensi dell’art. 125-bis, comma 2 TUF (cioè ai fini dell’elezione del consiglio di amministrazione o del sindaco di minoranza), le liste già depositate presso l’emittente siano considerate valide anche per la nuova convocazione. Tale soluzione preserva il lavoro preparatorio svolto dagli azionisti che hanno già raccolto le firme e depositato le liste nei termini previsti, evitando che un quorum non raggiunto in prima convocazione costringa a ripetere integralmente il procedimento di presentazione delle candidature. È tuttavia consentita la presentazione di nuove liste, con termini ridotti rispettivamente a quindici e dieci giorni ex art. 147-ter, comma 1-bis TUF.

Implicazioni pratiche per gli emittenti quotati

Sul piano operativo, i responsabili della governance di Delta Quotata S.p.A. devono prestare attenzione alla coerenza tra avviso di convocazione, data di seconda convocazione e termini di deposito delle liste. Un errore nella sequenza temporale, ad esempio, la fissazione della seconda convocazione oltre i trenta giorni senza previa indicazione nell’avviso, può esporre la società a contestazioni sulla regolarità dell’assemblea. La giurisprudenza ha in più occasioni chiarito che le irregolarità procedurali delle convocazioni assembleari nelle società quotate possono incidere sulla validità delle delibere assunte.