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Testo dell'articoloVigente
Informazione giuridica di carattere generale. Il presente contenuto costituisce informazione giuridica di carattere generale e non sostituisce in alcun modo il parere di un avvocato iscritto all’Albo. La norma riportata è tratta da fonti ufficiali (Normattiva, Gazzetta Ufficiale) e il commento ha finalità divulgativa. Per la valutazione del caso specifico è necessario consultare un professionista abilitato.
Art. 71 D.Lgs. 58/1998 (TUF) – Obblighi dell’internalizzatore sistematico
In vigore dal 01/07/1998
1. ((L’impresa di investimento che soddisfa le caratteristiche richieste dalla definizione di internalizzatore sistematico di cui all’articolo 1, comma 5-ter, o che sceglie comunque di assoggettarsi a tale regime, ne informa la Consob.))
2. Ai fini della verifica della permanenza delle caratteristiche richieste dalla definizione di internalizzatore sistematico, la Consob può chiedere agli internalizzatori sistematici, con le modalità e nei termini da essa stabiliti, la comunicazione anche periodica di dati, notizie, atti e documenti.
3. ((COMMA ABROGATO DAL D.LGS. 9 FEBBRAIO 2026, N. 28 )) . (73)
Vedi anche
→TUF art. 70 - Art. 70 TUF - (Riconoscimento dei mercati)→TUF art. 71-bis - Art. 71 bis TUF - (Individuazione dell’Autorità competente ai fin…→TUB art. 1 - Art. 1 T.U.B. Definizioni→AML art. 1 - Art. 1 Antiriciclaggio - Definizioni (1)→Cost. art. 47 - Tutela del risparmio→Art. 64 quater TUF – Autorizzazione dei mercati regolamentati→Art. 64 ter TUF – (Requisiti degli esponenti aziendali del gestore del mercato regola…→Art. 64 bis TUF – Obblighi riguardanti le persone che esercitano un’influenza signifi…→Art. 64 TUF – L’attività di organizzazione e gestione di mercati regolamentati→Art. 63 TUF – Articolo abrogato→Art. 62 undecies TUF – (Doveri informativi dei soggetti incaricati della revisione legale…→Art. 62 decies TUF – (Poteri di intervento)
Informazione giuridica di carattere generale. Il presente contenuto costituisce informazione giuridica di carattere generale e non sostituisce in alcun modo il parere di un avvocato iscritto all'Albo. La norma riportata è tratta da fonti ufficiali (Normattiva, Gazzetta Ufficiale) e il commento ha finalità divulgativa. Per la valutazione del caso specifico è necessario consultare un professionista abilitato.
In sintesi
Indice dei contenuti
L’internalizzatore sistematico nel quadro MiFID II
L’art. 71 TUF disciplina gli obblighi dell’internalizzatore sistematico (IS), una figura introdotta da MiFID II per regolamentare le imprese di investimento che, su base organizzata, frequente e sistematica, eseguono gli ordini dei clienti negoziando in conto proprio al di fuori dei mercati regolamentati, degli MTF e degli OTF. L’IS è il ponte tra le sedi di negoziazione ufficiali e i mercati OTC.
Obbligo di notifica alla Consob
Il comma 1 impone all’impresa di investimento che soddisfa i requisiti quantitativi dell’IS (definiti dall’art. 1, comma 5-ter TUF e dai regolamenti europei) di notificare il proprio status alla Consob. La notifica è obbligatoria sia per le imprese che superano le soglie automaticamente sia per quelle che scelgono volontariamente di assoggettarsi al regime IS (opt-in). Questo registro consente alla Consob di monitorare quante imprese operano come IS e di verificarne il rispetto degli obblighi.
Poteri informativi della Consob
Il comma 2 attribuisce alla Consob poteri informativi per verificare la permanenza dei requisiti dell’IS: la Consob può richiedere dati, notizie, atti e documenti. Questi poteri sono essenziali perché lo status di IS può variare nel tempo in funzione dell’attività svolta dall’impresa: se le soglie non sono più raggiunte, l’impresa cessa di essere IS e decade dagli obblighi specifici connessi.
Prassi dell'Agenzia delle Entrate
Delibera Consob
Delibera di modifica del Regolamento Mercati (n. 16191/2007) in attuazione del Regolamento MAR (UE) n. 596/2014, che aggiorna la disciplina degli obblighi degli internalizzatori sistematici, inclusi gli obblighi di comunicazione alla Consob e di trasparenza nelle negoziazioni, ai sensi dell'art. 71 TUF.
Regolamento Consob
Regolamento che disciplina in dettaglio gli obblighi degli internalizzatori sistematici ex art. 71 TUF, compresi gli obblighi di quotazione, trasparenza pre e post-negoziazione, comunicazione alla Consob e mantenimento di un elenco aggiornato degli strumenti finanziari oggetto di internalizzazione sistematica.
Domande frequenti
Cos'e' un internalizzatore sistematico?
Un'impresa di investimento che, su base organizzata, frequente e sistematica, esegue gli ordini dei clienti negoziando in conto proprio fuori da mercati regolamentati, MTF e OTF.
L'IS deve avvisare la Consob?
Si': chi soddisfa i requisiti, o sceglie volontariamente il regime (opt-in), deve informare la Consob del proprio status (art. 71, comma 1 TUF).
Quali poteri ha la Consob sull'IS?
Puo' chiedere la comunicazione, anche periodica, di dati, notizie, atti e documenti per verificare la permanenza dei requisiti.
Lo status di IS e' permanente?
No: puo' variare nel tempo. Se le soglie non sono piu' raggiunte, l'impresa cessa di essere IS e decade dagli obblighi specifici.
Che ruolo svolge l'IS nel mercato?
E' il ponte tra le sedi di negoziazione ufficiali e i mercati OTC.