In sintesi
- L’applicazione delle sanzioni amministrative per abusi di mercato comporta sempre la confisca del prodotto o del profitto dell’illecito.
- Se la confisca diretta non è possibile, può avere ad oggetto somme di denaro o beni di valore equivalente.
- Non può essere confiscato alcun bene che non appartenga a una delle persone sanzionate.
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Art. 187 sexies D.Lgs. 58/1998 (TUF) – (Confisca)
In vigore dal 01/07/1998
1. L’applicazione delle sanzioni amministrative pecuniarie previste dal presente capo importa la confisca del prodotto o del profitto dell’illecito.
2. Qualora non sia possibile eseguire la confisca a norma del comma 1, la stessa può avere ad oggetto somme di denaro, beni o altre utilità di valore equivalente.
3. In nessun caso può essere disposta la confisca di beni che non appartengono ad una delle persone cui è applicata la sanzione amministrativa pecuniaria. (12) (81) ((87))
A cura di
Dott. Andrea Marton
— Tax Advisor, Consulente Fiscale
Responsabile editoriale di La Legge in Chiaro per i 17 codici e testi unici italiani (Costituzione, C.C., C.P., C.P.C., C.P.P., C.d.S., Codice del Consumo, TUIR, T.U.IVA, T.U.B., IRAP, CCII, Antiriciclaggio, Successioni, Accertamento, T.U. Edilizia, Legge di Bilancio 2026). Contenuti redatti con linguaggio chiaro, fonti ufficiali aggiornate e revisione professionale a cura della Redazione. Profilo completo →
Avvertenza: il testo è pubblicato a fini informativi e divulgativi. Per casi specifici è sempre consigliato rivolgersi a un professionista abilitato.
La confisca obbligatoria sul versante amministrativo
L’art. 187-sexies TUF introduce la confisca obbligatoria del prodotto o del profitto per gli illeciti amministrativi di abuso di mercato sanzionati dal Capo III della Parte V TUF. Si tratta dell’equivalente, sul binario amministrativo, della confisca obbligatoria prevista dall’art. 187 TUF sul versante penale. La misura si affianca alla sanzione pecuniaria principale e ne completa l’effetto deterrente, azzerando qualsiasi vantaggio economico derivante dalla condotta illecita.
Confisca per equivalente e limiti soggettivi
Il comma 2 prevede la confisca per equivalente quando quella diretta non sia eseguibile: l’ablazione può colpire somme di denaro, beni o altre utilità di valore equivalente al prodotto o profitto dell’illecito. Il comma 3 fissa però un limite soggettivo fondamentale: la confisca non può mai riguardare beni che non appartengano a una delle persone a cui è applicata la sanzione amministrativa pecuniaria. I terzi estranei all’illecito non possono essere colpiti dalla misura, anche quando il beneficio sia transitato nei loro patrimoni.
Coordinamento con la sanzione penale
Quando la stessa condotta è oggetto sia di sanzione penale (con confisca ex art. 187 TUF) sia di sanzione amministrativa (con confisca ex art. 187-sexies TUF), il meccanismo dell’art. 187-terdecies TUF garantisce che l’esazione complessiva non superi quanto necessario per eliminare il profitto illecito: si evita così una doppia ablazione patrimoniale per lo stesso fatto.
Domande frequenti
La confisca amministrativa colpisce anche i beni di soggetti che non sono stati sanzionati?
No. L’art. 187-sexies, comma 3, TUF stabilisce che in nessun caso può essere disposta la confisca di beni che non appartengano a una delle persone cui è applicata la sanzione amministrativa pecuniaria. I terzi sono tutelati da questo limite soggettivo.
Qual è la differenza tra 'prodotto' e 'profitto' dell’illecito ai fini della confisca?
Il 'prodotto' è il risultato materiale dell’illecito (ad esempio i titoli acquistati sfruttando informazioni privilegiate), mentre il 'profitto' è il vantaggio economico netto ricavato (la plusvalenza realizzata). L’art. 187-sexies TUF copre entrambe le categorie, garantendo l’ablazione integrale del vantaggio illecito.
C'è una confisca analoga anche per i reati penali di abuso di mercato?
Sì, l’art. 187 TUF prevede la confisca del profitto per le condanne penali per i reati del Capo II. Il coordinamento tra le due misure (penale e amministrativa) è disciplinato dall’art. 187-terdecies TUF, che limita l’esazione complessiva all’importo effettivamente conseguito.