Art. 55 ter TUF – (Piani di risanamento)

I piani di risanamento delle SIM: uno strumento preventivo della crisi

L’art. 55-ter TUF introduce per le SIM (Società di Intermediazione Mobiliare) l’obbligo di predisporre piani di risanamento, replicando per gli intermediari mobiliari la disciplina prevista per le banche dagli artt. 69-quater e seguenti del Testo Unico Bancario (TUB). Il piano di risanamento è un documento programmatico che la SIM deve elaborare in anticipo rispetto all’eventuale crisi, descrivendo le misure che intende adottare, ricapitalizzazioni, cessioni di rami d'azienda, riduzione dell’attivo, per ripristinare la propria solidità finanziaria qualora le condizioni patrimoniali o di liquidità si deteriorassero in modo significativo.

Piano individuale e piano di gruppo

La norma distingue due livelli di pianificazione. Il piano individuale riguarda la singola SIM e deve essere elaborato da ciascuna SIM in modo autonomo, salvo esonero. L’esonero spetta alle SIM appartenenti a un gruppo bancario, perché già coperte dal piano di risanamento di gruppo bancario, o a un gruppo individuato ai sensi dell’art. 11 TUF, a meno che la Banca d'Italia non richieda specificamente il piano individuale in funzione delle caratteristiche e dei rischi della singola SIM. Per le SIM soggette a vigilanza consolidata in un altro Stato dell’UE, la richiesta di piani individuali segue le modalità previste dall’art. 69-septies TUB, garantendo coordinamento con le autorità straniere competenti.

Il piano di gruppo è invece redatto dalla società al vertice del gruppo ai sensi dell’art. 11 TUF, nei casi e con le modalità previste dall’art. 69-quinquies TUB. Il piano di gruppo ha un orizzonte più ampio: deve considerare le interrelazioni tra le diverse entità del gruppo, le possibilità di trasferimento di risorse infragruppo e le misure che possono essere adottate a livello consolidato per fronteggiare la crisi.

La valutazione della Banca d'Italia e il ruolo della Consob

I piani di risanamento, sia individuali che di gruppo, sono valutati dalla Banca d'Italia secondo i criteri degli artt. 69-sexies e 69-septies TUB. La valutazione verifica che il piano sia realistico, attuabile e sufficiente a garantire la continuità operativa della SIM in scenari di stress. Quando il piano riguarda profili che rientrano nella competenza della Consob, tipicamente le regole di condotta, la gestione dei conflitti di interesse o la trasparenza verso i clienti, la Banca d'Italia acquisisce il parere della Consob prima di esprimere la propria valutazione. La Banca d'Italia può inoltre prevedere modalità semplificate di adempimento per le SIM di minori dimensioni o di rischio più contenuto, in applicazione del principio di proporzionalità (art. 69-decies TUB). Infine, gli artt. 69-octies e 69-novies TUB si applicano alla fase di aggiornamento del piano e alle misure conservative che la Banca d'Italia può richiedere in caso di piani insufficienti o non adeguatamente aggiornati.