Cash pooling e bilancio: il credito verso la tesoreria di gruppo

In sintesi

• Il cash pooling è la gestione accentrata della tesoreria di gruppo: un unico soggetto (capogruppo o società finanziaria del gruppo, detto «pooler») amministra la liquidità di tutte le società aderenti tramite un conto comune (il «pool account»).
• Per l’OIC 14 il credito che ciascuna società aderente vanta verso il pooler non è disponibilità liquida, anche se le condizioni contrattuali sono equivalenti a un conto corrente bancario: va classificato tra le attività finanziarie.
• La voce di bilancio dedicata è «Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria», tra le attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni se il credito è esigibile a breve, tra le immobilizzazioni finanziarie in caso contrario.
• I debiti che si generano verso il pooler (quando la società versa più di quanto preleva) seguono invece le regole ordinarie dell’OIC 19 sui debiti.
• Gli interessi generati dal cash pooling sono proventi e oneri finanziari ordinari: se passivi, concorrono al test di deducibilità del 30% del ROL previsto dall’art. 96 TUIR, come qualsiasi altro interesse passivo.

Cos’è il cash pooling e perché i gruppi lo usano

Nei gruppi di società con più controllate, tenere ciascuna con la propria liquidità separata è spesso inefficiente: mentre una società è in surplus di cassa, un’altra può essere scoperta e pagare interessi passivi alla banca, con un costo complessivo evitabile se le posizioni fossero compensate a livello di gruppo. Il cash pooling risponde proprio a questa esigenza: le disponibilità liquide delle singole società aderenti confluiscono (fisicamente o solo ai fini del calcolo degli interessi, a seconda della struttura contrattuale scelta) verso un conto unico gestito dalla capogruppo o da una società finanziaria del gruppo, che a sua volta intrattiene il rapporto con il sistema bancario per l’intero gruppo. Le forme contrattuali possono variare — dal trasferimento effettivo dei saldi al semplice accorpamento «virtuale» ai fini del calcolo interessi — ma il tratto comune è che ciascuna società aderente matura, giorno per giorno, un credito o un debito verso il soggetto che amministra la tesoreria, in luogo di un rapporto diretto con la banca.

La classificazione in bilancio: perché non è cassa

Fino all’edizione precedente dell’OIC 14, la prassi in molti bilanci era di trattare questi rapporti come parte delle disponibilità liquide, data la loro elevata liquidità. La revisione dell’OIC 14 (edizione 2016) ha chiarito che non è corretto: la compensazione tra conti bancari attivi e passivi non è ammessa neppure quando sono tenuti presso la stessa banca, perché comporterebbe la compensazione di un’attività con una passività, derivanti tra l’altro da posizioni a condizioni di solito non equivalenti. Lo stesso ragionamento vale, a maggior ragione, per il credito verso il pooler: la sua natura di credito verso una controparte societaria — non verso una banca o le poste — impedisce la classificazione tra le disponibilità liquide, anche quando le condizioni contrattuali replicano quelle di un conto corrente bancario e il rischio di controparte è trascurabile.

La soluzione adottata dall’OIC 14 è una voce dedicata: i crediti da cash pooling, se esigibili a breve, sono iscritti tra le «Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni», in una voce specifica denominata «Attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria», con l’indicazione della controparte (ad esempio controllante o controllata). Se invece i termini di esigibilità a breve non sono soddisfatti, il credito va classificato tra le immobilizzazioni finanziarie. Le eventuali svalutazioni o rivalutazioni di questi crediti si iscrivono in voci specifiche della sezione D) del conto economico, sempre con indicazione della controparte.

I debiti da cash pooling e la simmetria contabile

Quando invece la società aderente preleva più di quanto versa nel pool, si genera un debito verso il pooler: qui l’OIC 14 non introduce regole speciali e rinvia semplicemente all’OIC 19 «Debiti», con la classificazione e la valutazione ordinarie previste per i debiti finanziari verso imprese del gruppo. Non c’è quindi, sul lato debitorio, la stessa esigenza di una voce dedicata che caratterizza invece il lato creditorio: il problema — evitare che un credito verso un’impresa venga scambiato per moneta — riguarda solo l’attivo.

Interessi e profili fiscali essenziali

Gli interessi maturati sui saldi del cash pooling sono proventi finanziari, se attivi, e oneri finanziari, se passivi, e seguono le regole ordinarie di competenza e di rilevanza fiscale previste per gli interessi infragruppo. Sul piano della deducibilità, gli interessi passivi da cash pooling non sfuggono al meccanismo generale dell’art. 96 TUIR: concorrono, insieme a tutti gli altri interessi passivi della società, al confronto con il 30% del ROL (risultato operativo lordo) per stabilire la quota deducibile nell’esercizio. Le regole di dettaglio su questo test — cosa entra nel ROL, come si gestisce l’eccedenza — sono le stesse che valgono per qualunque finanziamento, incluso quello bancario ordinario.

Un ultimo punto, solo accennato: come per qualsiasi rapporto finanziario tra parti correlate, anche il tasso applicato nei conti di cash pooling infragruppo dovrebbe riflettere condizioni di mercato, per evitare contestazioni sulla congruità del provento o dell’onere registrato dalle singole società del gruppo. Si tratta di un tema di prezzi di trasferimento interno che, salvo operazioni transfrontaliere soggette alla disciplina specifica del transfer pricing internazionale, resta comunque governato dalle regole generali di determinazione del reddito d’impresa.

Domande frequenti

Il credito da cash pooling riduce la liquidità disponibile in bilancio?

No, non è nemmeno computato tra le disponibilità liquide: è un’attività finanziaria distinta, iscritta in una voce propria. Chi legge il bilancio deve quindi sommare questa voce alla cassa vera e propria per avere un quadro completo della liquidità effettivamente disponibile per il gruppo.

Perché non si può semplicemente compensare il credito col debito bancario del gruppo?

Perché nel bilancio della singola società la compensazione tra un’attività (il credito verso il pooler) e una passività di un altro soggetto (il debito bancario della capogruppo) non è ammessa: ogni entità giuridica del gruppo redige un bilancio separato secondo le proprie poste patrimoniali.

Cambia qualcosa se il pooling è «a saldi zero» o solo «figurativo»?

La forma contrattuale scelta incide sulle modalità operative e sui flussi effettivi di cassa, ma il principio contabile di fondo resta lo stesso: quando si genera un credito verso il soggetto che amministra la tesoreria, quel credito non è cassa e va classificato come attività finanziaria secondo l’OIC 14.

Gli interessi da cash pooling seguono regole diverse da un normale finanziamento bancario?

No: sul piano fiscale seguono le stesse regole generali di competenza e di deducibilità (test ROL per gli interessi passivi) applicabili a qualunque interesse attivo o passivo d’impresa, salvo la necessità di verificare che il tasso applicato sia congruo rispetto alle condizioni di mercato.

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